Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thông báo thỏa thuận Mỹ – Iran hoàn tất, eo biển Hormuz được mở và Mỹ cũng dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân với Iran từ hôm nay 15.6.

Hôm nay, trên thị trường thế giới, giá dầu giảm và giá vàng, bạc đồng loạt tăng. Tại thời điểm 16 giờ 35 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới giao ngay là 4.339,5 USD/ounce, tăng 121,7 USD (tương đương 2,87%); giá bạc giao ngay là 70,61 USD/oune, tăng 2,7 USD (tương đương 3,98%) so với chốt tuần qua.

ẢNH: ĐAN THANH

TS Đào Lê Trang Anh, giảng viên cấp cao ngành tài chính (Đại học RMIT Việt Nam), phân tích, giá vàng tăng sau thông tin Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hòa bình thoạt nhìn có vẻ trái ngược với quy luật thông thường khi nhu cầu trú ẩn giảm.

Tuy nhiên, thị trường hiện đang phản ứng mạnh hơn với triển vọng chính sách tiền tệ. Việc giá dầu giảm giúp “hạ nhiệt” áp lực lạm phát toàn cầu, từ đó làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ hoặc giảm lãi suất.

Động lực tăng giá của vàng hiện nay chủ yếu đến từ kỳ vọng lãi suất thấp và đồng USD suy yếu hơn là yếu tố trú ẩn địa chính trị.

“Khi yếu tố chiến tranh mất dần ảnh hưởng, giá vàng và bạc sẽ quay trở lại phản ánh các yếu tố kinh tế vĩ mô cốt lõi. Một trong những khía cạnh quan trọng nhất trong thời gian tới là kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ.

Lịch sử cho thấy, vàng thường được hỗ trợ mạnh trong các chu kỳ nới lỏng tiền tệ bởi chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm xuống. Do đó, nếu Fed thực sự bước vào chu kỳ giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026 như thị trường đang kỳ vọng, đây sẽ là yếu tố hạn chế đà giảm của vàng, bạc ngay cả khi rủi ro địa chính trị không còn”, bà Trang Anh nhấn mạnh.

Theo ông Nguyễn Quang Huy, Giám đốc điều hành Khoa Tài chính – Ngân hàng (Trường đại học Nguyễn Trãi), bên cạnh chính sách lãi suất của Fed, thời gian tới, diễn biến của đồng USD, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và nhu cầu dự trữ vàng của các ngân hàng T.Ư cũng là những biến số quan trọng tác động trực tiếp tới giá các loại kim loại quý.

Giá vàng có thể sớm trở lại trên 5.000 USD/ounce?

Trước ngày 28.2, khi bùng nổ xung đột Trung Đông liên quan Mỹ và Iran, giá vàng thế giới khoảng trên 5.100 USD/ounce, giá bạc duy trì 88 – 90 USD/ounce. Nhiều người băn khoăn, liệu sau khi xung đột kết thúc, giá các loại kim loại quý có thể từng bước tăng trở lại mức này.

Ông Huy nhìn nhận, khả năng vàng và bạc quay trở lại hoàn toàn các vùng giá trước khi căng thẳng leo thang là điều không dễ xảy ra trong ngắn hạn, bởi bối cảnh kinh tế và tài chính quốc tế hiện nay đã có nhiều thay đổi so với trước.

ẢNH: ĐAN THANH

Đánh giá thực tế các mức giá trên vốn đã là những mức rất cao, được hình thành trước khi xung đột leo thang, bà Trang Anh nhận định, điều đó cho thấy mặt bằng giá này không chỉ phản ánh yếu tố bất ổn địa chính trị mà còn phản ánh những động lực kinh tế, tài chính mang tính nền tảng đã tồn tại từ trước.

Khả năng vàng, bạc quay trở lại các vùng đỉnh trước đây sẽ phụ thuộc chủ yếu vào các yếu tố vĩ mô toàn cầu.

Nếu Fed thực sự bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026, đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu giảm, nhu cầu nắm giữ kim loại quý có thể tăng trở lại.

Cạnh đó, lực mua vàng từ các ngân hàng T.Ư nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối vẫn là một động lực quan trọng đối với thị trường vàng. Đây là những yếu tố có tác động dài hạn và thường mạnh hơn tác động ngắn hạn của các sự kiện địa chính trị đơn lẻ.

“Đối với bạc, triển vọng thậm chí có thể tích cực hơn nếu kinh tế toàn cầu phục hồi. Căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt có thể giúp giá năng lượng ổn định hơn và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế toàn cầu, nhu cầu công nghiệp đối với bạc gia tăng, qua đó tạo điều kiện để giá bạc phục hồi về các mức giá cao trước đó”, bà Trang Anh nói.

Trong báo cáo dự báo kinh tế quý 3/2026 mới đây, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB (Singapore) dự báo cập nhật đối với giá vàng như sau: 4.600 USD/ounce trong quý 3/2026; 4.800 USD/ounce trong quý 4/2026; 5.000 USD/ounce trong quý 1/2027 và 5.200 USD/ounce trong quý 2/2027.