Tiếp tục : giảm hơn 5 triệu đồng/lượng, chuyên gia khuyến cáo cắt lỗ

Giá vàng trong nước hôm nay (11/6) tiếp tục lao dốc theo giá vàng thế giới. Theo đó, vàng SJC chỉ còn niêm yết ở mức 131-136 triệu đồng/lượng, giảm 2,3 triệu đồng/lượng so với giá đóng cửa chiều qua và giảm 5,3 triệu đồng/lượng so với sáng qua (giá mở cửa).

Trên thế giới sáng nay, giá vàng giao ngay trên thị trường châu Á có lúc lùi về 4.035 USD/ounce, giảm mạnh gần 200 USD/ounce so với cùng thời điểm hôm qua. Lúc 8h30, giá vàng thế giới phục hồi nhẹ, vượt 4.100 USD/ounce.

Theo Kitco News, giá vàng giao ngay giảm mạnh sau khi đóng cửa phiên giao dịch hôm qua, do báo cáo lạm phát tháng 5, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và căng thẳng leo thang giữa Mỹ – Iran đã lấn át nhu cầu trú ẩn an toàn còn lại.

Giá tiêu dùng tại Mỹ tăng 0,5% trong tháng 5 và tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chỉ số CPI lõi tăng 0,2% trong tháng và 2,9% trong 12 tháng. Giá năng lượng tăng 23,5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó giá xăng tăng 40,5%, tiếp tục thổi bùng nỗi lo lạm phát trong bối cảnh rủi ro nguồn cung từ Trung Đông có dấu hiệu căng thẳng trở lại.

Lạm phát tăng cao khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không còn nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất – yếu tố đã hỗ trợ giá vàng hồi đầu quý. Thậm chí, đã xuất hiện tâm lý kỳ vọng Fed tăng lãi suất trở lại.

Eo biển Hormuz vẫn là kênh truyền dẫn địa chính trị chính ảnh hưởng đến vàng, dầu mỏ, lãi suất và các tài sản rủi ro, nhưng diễn biến mới nhất giữa Mỹ và Iran đang được giao dịch như một cú sốc lạm phát trước tiên và một cú sốc về tài sản trú ẩn an toàn thứ hai.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo eo biển này sẽ vẫn đóng cửa cho đến đầu mùa hè, điều này khiến giá dầu thô cao hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định, giá cổ phiếu thấp hơn và vàng không thu hút được nhu cầu trú ẩn an toàn bền vững.

Theo chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh, một trong những nguyên nhân khiến vàng lao dốc bất chấp căng thẳng địa chính trị và lạm phát gia tăng, là do giá vàng đang quá đắt đỏ, khiến dư địa tăng giá kém hấp dẫn hơn giai đoạn trước. Khi giá vàng ở mức 1.000 USD/ounce, việc tăng giá gấp đôi sẽ dễ dàng hơn rất nhiều so với khi giá vàng đã vượt  5.000 USD/ounce. Với giá vàng hiện nay, để đẩy giá tăng cao, đòi hỏi một lượng tiền khổng lồ, điều này làm giảm bớt sức hút của vàng.

Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng cũng làm vàng kém hấp dẫn. Khi lợi suất trái phiếu tăng, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản tạo ra thu nhập ổn định, trong khi vàng vốn không mang lại lợi suất.

Sức cầu vàng giảm cũng là yếu tố khiến vàng giảm hấp dẫn. Dù hoạt động tích trữ của các ngân hàng trung ương – yếu tố giúp tăng giá vàng trong vài năm qua – vẫn diễn ra, nhưng tốc độ mua không còn mạnh như trước.

Ngoài ra, đồng USD duy trì xu hướng tăng giá đang tạo thêm sức ép lên thị trường vàng. Trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ vẫn là vấn đề cần theo dõi, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất đã giảm đáng kể.

“Trong năm 2026, khả năng Fed không hạ lãi suất là khá cao. Thậm chí, đã xuất hiện tâm lý kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trở lại vào cuối năm nay hoặc năm sau để kìm lạm phát. Đây là kịch bản chưa từng được nhắc đến vào đầu năm” – ông Khánh nói.

Với sự lao dốc của giá vàng hiện nay, người mua vàng cuối tháng 1/2026 đã lỗ hơn 60 triệu đồng/lượng trong khi người mua vàng trong ngày Thần Tài cũng đã lỗ hơn 50 triệu đồng/lượng. Câu hỏi đặt ra là, nhà đầu tư có nên cắt lỗ?

Trả lời câu hỏi này, ông Phan Dũng Khánh cho rằng, cắt lỗ hay không tùy thuộc khẩu vị rủi ro, danh mục nắm giữ của nhà đầu tư. Với người giữ vàng ở tỷ trọng cao, dồn hết tài sản vào vàng, thậm chí là sử dụng đòn bẩy để nắm giữ vàng (vay nợ mua vàng) thì nên cắt lỗ, giảm tỷ trọng về dưới 50%, tất nhiên là không nên bán bằng mọi giá mà nên canh nhịp phục hồi để bán. Còn với người nắm giữ vàng ít thì không đáng lo. Với người chưa nắm giữ vàng, đây thậm chí là thời điểm để mua vào dần.

Về vấn đề này, TS. Châu Đình Linh, chuyên gia kinh tế cũng cho rằng, nhà đầu tư nắm giữ vàng cần phải biết mục tiêu nắm giữ vàng của mình là gì, là phòng thủ hay là đầu cơ. Nếu coi là tài sản phòng thủ, tích sản thì không cần quá bận tâm về biến động ngắn hạn. Ngược lại, những người nắm giữ vàng như tài sản đầu cơ, vàng chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục tài sản thì sức ép hiện tại rõ ràng rất lớn. Với nhóm nhà đầu tư này, TS. Châu Đình Linh khuyến nghị nên giảm tỷ trọng vàng, dịch chuyển sang kênh đầu tư khác có sinh lời cố định hoặc có giá trị lâu dài.

Theo chuyên gia này, giá vàng trong nước giảm sâu, ngoài ảnh hưởng bởi giá vàng thế giới còn do những thay đổi trong chính sách quản lý thị trường vàng. Việc sửa đổi Nghị định 24/2012 theo hướng mở rộng nguồn cung, tăng tính minh bạch trong giao dịch, yêu cầu thanh toán qua ngân hàng, quản lý hóa đơn và dữ liệu giao dịch, cùng với hoạt động thanh tra, giám sát chặt chẽ hơn đang tác động rõ rệt đến thị trường.

Bên cạnh đó, những đề xuất liên quan đến việc hình thành sàn giao dịch vàng trong tương lai cũng được kỳ vọng sẽ giúp thị trường vận hành minh bạch và hiệu quả hơn. Những nhà đầu tư xem vàng là tài sản đầu cơ đang chịu áp lực lớn hơn và cần cân nhắc lại tỷ trọng nắm giữ trong danh mục đầu tư.